Luiz Fernando RoxoSe você acompanha meus programas e os estudos que faço sobre diversas estratégias, certamente, já me ouviu falar sobre fazer a rolagem de uma estratégia.
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Mas afinal, o que é fazer uma rolagem?
A rolagem é quando você quer manter a mesma estratégia, que está ou não se aproximando do vencimento, em que você continua acreditando nela.
Dessa forma, você pode passá-la para outro strike, mantendo o mesmo vencimento e estratégia ou você passa para o vencimento seguinte.
Em outras palavras, é uma maneira de postergar, de certa forma, o planejamento e a estratégia, carregando-a para outro strike ou vencimento seguinte.
Perceba que, se estamos levando a estratégia para próximo vencimento, podemos mantê-la, mas também é possível fazer a rolagem para cima ou para baixo, de acordo com os ajustes necessários à sua estratégia.
Isso dá liberdade, tanto para carregar o seu setup por mais tempo, quanto para reavaliar e reposicionar o seu planejamento de acordo com o passo do mercado.
Mas ainda, você pode fazer uma rolagem recebendo ou pagando, dependo se você está vendido ou comprado na trava.
- Se você chegou aqui e não sabe o que é opções leia esse artigo: O que é opções?
Na prática
De forma mais prática, fazer uma rolagem basicamente consiste em desmontar totalmente uma estratégia e, na sequência, montar a mesma operação (ou uma operação muito semelhante) com a mesma tese de investimento, para o vencimento seguinte.
É claro que ao fazer a desmontagem de uma estratégia, há uma liquidação financeira, na qual você vai pagar ou receber pelo que está desmontando de acordo com o resultado, se houve lucro ou não.
Mas, como você vai montar uma nova posição, ao fazer essa nova entrada, você mantém por mais tempo a estratégia que você está acreditando.
Exemplo:
Por exemplo, se eu monto uma Trava de Alta com Opções de um papel, fazendo a compra das Opções cujo strike é R$27,00 e, logo em seguida, faço a venda das Opções cujo strike é R$28,00.
Se próximo ao vencimento o papel está a R$25,00, essa trava começa a se desvalorizar muito rápido, por conta da aproximação do seu vencimento e do efeito do Theta sobre as Opções.
Nesse momento, você pode desmontar a sua trava, que está no vencimento curto, e montar uma nova trava, para o vencimento longo, que pode ser os mesmos strikes ou, eventualmente, em outro strike que você considere mais adequado.
Mas veja que estamos mantendo a tese de investimento, pois continuamos a montar uma nova Trava de Alta.
Agora é importante ficar muito atento a todas as variáveis que cercam a nova montagem.
Ao fazer uma entrada, é preciso avaliar o spread dessa nova montagem. É preciso ter consciência de que o mercado vive oscilações e mudanças de rumo, que vão influenciar no preço das Opções.
Os novos prazos também são outro fator que afetam o preço das Opções.
Ainda falando sobre as Gregas, quando uma estratégia se aproxima do seu vencimento e o Theta fica contra você, ficando muito negativo, esse é um indicador para se pensar em fazer uma rolagem, para ficar menos exposto ao Theta.
Outra coisa é que, próximo ao vencimento, tem mais Gama para quem está comprado e para quem está vendido em Volatilidade fica mais arriscado manter a posição.
É que a época próxima ao vencimento tende a ser mais explosiva e por isso muita gente gosta de evita-la, antecedendo a rolagem.
Leia mais sobre: O que são as gregas?
É importante conhecer muito bem as Gregas, pois é uma forma de preservar uma tese de investimento que, por alguma razão, veio requerer um fôlego, uma postergação de prazo.
Mas é um tema que requer estudo e dedicação para aplicação ser de forma eficiente, pois são vários os motivos pelos quais se pode ou deve fazer uma rolagem.
Acompanhe os vídeos e meus estudos sobre estratégias.
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Olá Fernando, tenho uma dúvida com relação a rolagem a seco, tentei fazer uma rolagens de CAll para o mês seguinte só que na hora que envio a ordem aparece uma mensagem pedindo garantias, só que eu tenho dinheiro na conta.
Se você puder me esclarecer eu agradeço!
Leandro, boa tarde!
Verifique isso junto à corretora. Lembre que a rolagem nada mais é que vender a opção atual (que você comprou de alguém) e comprar uma nova. “entrar vendido nesta operação, não é sugestão, neste caso”. Qualquer coisa, acompanhe os vídeos do canal: https://bit.ly/2meA2gV
Abraço,
Roxo
Roxo, fiz o curso com você. Estou com uma Fence de PETR e penso em fazer uma rolagem. Minha dúvida é se é preciso fazer a rolagem da parte do PUT, já que a Call tá ITM. Nesse caso, não posso seguir só rolando a Call, estando garantido que serei exercido? Ou ainda preciso seguir rolando com a trava de baixa da Fence?
Antônio, boa tarde!
Desculpe a demora.
Sou Fernanda, da Equipe de Atendimento do Roxo.
Te respondi por e-mail.
Abraço.
A rolagem pode ser feita no dia do exercício?
Paulo, como vai?
Antes até podia, pela mesa. Mas atualmente, não pode.
Você deve atuar na negociação das opções até a sexta-feira anterior.
Após o encerramento do pregão da sexta (última antes do vencimento da série que você deseja, você não consegue mais vender nem comprar), ou a opção é executada, ou virá pó.
Abraço.
olá,
tenho 3 dúvidas:
1- No dia de vencimento das opções, não posso negociar a que está vencendo? Posso vender a série seguinte?
2- Para quem quer taxa, qual opção é melhor, atm, itm ou otm?
3- Quando a ação cai, vale a pena rolar para baixo, ou sair de toda posição?
Claudio, bom dia!
Vamos lá:
1) R.: Não, no dia do vencimento, você só pode exercer ou ser exercido. No caso da rolagem, faça até 1 dia antes do vencimento.
2) R.: Depende da sua visão em relação a tendência do papel, mas é certo que opções ATM tem maior VE.
3) R.: Depende da sua visão em relação a tendência do papel, se você ainda acreditar que o papel vai subir, você pode continuar lançando num strike mais para cima. Se acredita que o papel vai se estabilizar naquele preço, pode descer o lançamento para pegar uma maior gordura. Mas, se acredita que o papel vai continuar caindo, seria interessante analisar uma troca de papel.
Abraço,
Teoria de ações é um saco e essas gregas pra você aprender e usar-las de cabeça é outra coisa chata. Não é possivel que ninguem fez uma relação onde você coloca sua estrateria, stikes, spreed, e ele não já te mostre por causa das gregas qual seria a melhor escolha para sair ou manter-se na posição.
Olá Edilson! O OpLab já calcula as gregas e faz essas simulações pra você! Confere a ferramenta e faça um teste:
https://oplab.com.br/
Roxo, boa tarde! Estou com uma dúvida. Por favor, tente me esclarecer.
Comprei Cogna em 900, 16.100 opções por 0,83, estava subindo, então segurei. Hoje está bem baixa, 0,53. Pra eu não perder todo o investimento (vou esperar mais, pra ver se volta a subir), caso não tenha subida, qual minha melhor opção? Rolar ou reverter? Consegue me explicar melhor as duas opções?
Olá João! Você faria a rolagem caso ainda acredite na sua estratégia e queira manter o mesmo setup para o próximo vencimento
[…] 4 – Então você irá esperar a realização dos lucros para fazer as saídas parciais, que chamo de “descasques”, ou a rolagem da posição. […]
Ola
Gostaria de saber se eu lançar opçoes (cobertas) e depois de algum tempo quiser desmontar
É possivel?
Ola.
Exemplo, vendido em put Strike 20, preço atual 18, ou seja, estou perdendo. Quero fazer a rolagem e o vencimento é na sexta feira. A pergunta é, posso fazer a rolagem no dia do vencimento ou é melhor fazer na quinta?
Bom dia!
Pode fazer sim no dia do vencimento porque Puts são europeias e só podem ser exercidas no vencimento.
Se antecipar um dia também não é ruim, pode facilitar para tomar uma decisão mais prudente para fazer a rolagem.